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大公司争相布局行业ETF蓝海

西乌旗视窗 > 财经 > 基金 > 发布时间:2013-07-18 09:54  来源:上海证券报  浏览:

相比海外市场,国内行业ETF发展空间巨大。2012年美国市场行业ETF占到ETF总规模的10.1%;而国内市场只有华夏5只行业ETF,2013年6月30日规模为14亿元,占ETF总规模的0.9%

2013年成为行业ETF的创新元年。继上半年华夏基金“打包”发售行业ETF基金之后,汇添富、易方达等大型公司也纷纷跟进布局。专业人士指出,在宽基指数ETF布局基本完善饱和之后,行业ETF将成ETF创新的重要方向,同时也将为投资者提供更加多元化的投资工具。

大公司纷纷上马行业ETF

市场正掀起一股行业ETF的发行浪潮。近日,易方达获批首个沪深300行业系列ETF,包括7只ETF产品,分别跟踪沪深300有色金属、非银行金融、主要消费、银行、能源、医药卫生、地产7个行业指数。

一次将多只细分行业ETF产品打包,正是行业系列ETF基金的重要特征之一。今年2月份,华夏基金打包推出了5只上证细分行业ETF,包括上证原材料、上证消费、上证金融地产、上证医药卫、上证能源,成为境内首个行业系列ETF。

近期,汇添富基金(微博)也重磅推出了跨市场行业系列ETF,包括中证金融地产ETF、中证能源ETF、中证医药卫生ETF、中证消费ETF。值得注意的是,该系列ETF也是第一组“跨市场”的ETF,其宽基样本为中证800指数。

由此,上述三家的行业ETF共计已经达到16只。而“跃跃欲试”者远远不止这些。根据证监会新基金申请列表显示,多家公司的行业ETF还在申报待批中,包括嘉实、广发、华安、大成、华安等公司,拟发行行业ETF从3只到6只不等。

对于行业ETF的大扩容,专业人士认为是ETF发展的必然。“未来ETF的发展路径可能是:跨市场宽基ETF——跨市场行业ETF——以宽基为基础的创新产品(如基于沪深300的杠杆ETF)或者主题型跨市场产品。”华泰柏瑞沪深300ETF基金经理指出,目前阶段最接近的就是各种行业ETF的爆发,而ETF发行商也应该顺应市场发展趋势,在ETF开发方面精耕细作。

“从产品线布局来讲,目前以沪深300、沪深500宽基指数为标的的ETF已经基本布局完善,ETF想要创新,必然走行业ETF的精细化发展道路。”沪上某资深基金研究人士也如是指出。

银河基金[微博]分析师指出,相比海外市场,国内行业ETF发展空间巨大。2012年美国市场行业ETF占到ETF总规模的10.1%,而国内市场只有华夏5只行业ETF,2013年6月30日规模为14亿元,占ETF总规模的0.9%。

投资策略多元化

值得注意的是,随着各家行业ETF的陆续推出,将有望为投资者提供更加多元化的投资工具。

“首先,如果投资者看好某个行业,可直接购买该行业ETF,以此来完成对某一个板块的集中配置,这对缺乏选股能力的投资者而言无疑非常便捷。”前述基金研究人士指出。

而且,他还表示,与传统宽基指数ETF不同,行业ETF专注于投资单一行业;由于板块轮动与风格切换在A股市场是常态,投资者可以利用行业ETF在不同行业板块之间快速切换,行业ETF成为进行行业轮动配置的有效工具。

此外,行业ETF若符合条件,还能进一步完善和丰富对冲策略。以易方达基金获批的沪深300行业系列ETF为例,其可以直接与股指期货及其衍生品构建包括多空策略在内的多种交易策略。

“在两融方面,以前可以进行双向交易的标的仅针对部分宽基指数ETF,很大程度上限制了应用对冲策略时的针对性和精确性,行业ETF加入后情况可能得到改善。”一位投资人士指出,目前,纳入两融的ETF基金共13只,无一行业ETF身影。

流动性或将成分水岭

但是,面对各方纷纷上马行业ETF的火爆现象,也有人士提出了“冷思考”。“如果市场容量并不大,而后续众多基金公司一窝蜂上马发行的话,可能有过度竞争的隐忧。而届时,一些有先发优势的产品比较有利。”某基金公司产品开发人士向记者表示。

其进一步指出,从美国市场的情况来看,只有1998 年第一批发行的行业ETF真正取得了成功,规模占所有行业ETF达40%,先发优势明显。

“ETF的生命在于流动性,流动性将成为ETF好坏的分水岭。一般能抢占市场先机的ETF往往流动性较佳,从这个角度来说第一批行业ETF获得成功的概率相对大一些。”某业内人士表示。

目前,最先尝试的华夏5只行业ETF中首募规模最大的为华夏上证医药卫生ETF11.77亿元,最小的是华夏上证能源ETF为5.48亿元。

其流动性方面尚可。数据显示,截至今年6月末,华夏上证医药卫生ETF日均成交金额为5865万元,在60余只权益类ETF中排名第8;华夏上证金融地产ETF为3277万元,排名第12;华夏上证主要消费ETF为1967万元,排名第16;其余两只日均成交金额也在1000万元以上,排名在前一半阵营。

也有分析人士指出,首募规模也将直接影响到行业ETF基金的生命力。因为规模较大的ETF产品往往流动性也更佳,更能获得投资者认可。

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